Τι είναι το REPO; Συναλλαγή νομίσματος REPO

Η ρευστότητα της τράπεζας είναι η ικανότητα χρηματοοικονομικήςοι επιχειρήσεις εκπληρώνουν πλήρως όλες τις υποχρεώσεις, ακολουθώντας αυστηρά τις προθεσμίες. Προκειμένου να διατηρηθούν τα πρότυπα ρευστότητας σε κατάλληλο επίπεδο, οι πιστωτικοί οργανισμοί προσελκύουν ενεργά τους υλικούς πόρους από διάφορες πηγές. Και μπορούν όχι μόνο να είναι εσωτερικοί, αλλά και εξωτερικοί. Η πηγή των κεφαλαίων στην εγχώρια αγορά του κράτους είναι η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας. Είναι υπεύθυνος για τη ρευστότητα ολόκληρου του τραπεζικού συστήματος. Τώρα είναι η ώρα να ρωτήσετε ποια είναι η επαναγορά, επειδή αυτή η συγκεκριμένη συναλλαγή είναι το κύριο μέσο για την αναχρηματοδότηση σε αυτή την κατάσταση.

REPO: ορισμός

Το REPO στα αγγλικά ακούγεται σαν επαναγοράσυμφωνία. Πρόκειται για μια συναλλαγή που αποτελείται από δύο μέρη: την αγορά κινητών αξιών και τη μεταγενέστερη πώληση τους σε συμφωνημένη περίοδο και σε καθορισμένη τιμή. Οι πράξεις REPO μπορούν να συγκριθούν με το δανεισμό, οι εγγυήσεις για τις οποίες είναι τίτλοι που εκδίδονται στον δανειστή. Το κόστος του ίδιου του δανείου ή της έκπτωσης είναι η διαφορά μεταξύ του αρχικού κόστους πώλησης και της αγοράς κινητών αξιών. Μελετώντας το ερώτημα του τι είναι το REPO, θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ο διμερής χαρακτήρας αυτού του μηχανισμού.

Χαρακτηριστικά των συναλλαγών

Το κύριο πλεονέκτημα του μηχανισμού συναλλαγώνΤο Repo είναι ένας υψηλός δείκτης αξιοπιστίας. Μπορείτε να σημειώσετε τη διαθεσιμότητα και την τεχνική απλότητα της λειτουργίας. Η τιμή των πιστωτικών κεφαλαίων που παρέχονται για repos είναι ελάχιστη. Αυτό οφείλεται στην σχεδόν πλήρη απουσία κινδύνων. Εάν, λόγω αντικειμενικών συνθηκών, δεν υπάρχει δυνατότητα εφαρμογής του δεύτερου μέρους της συμφωνίας, για παράδειγμα, ο δανειολήπτης δεν είναι σε θέση να επαναγοράσει τα χρεόγραφα, ο πιστωτής εισέρχεται νόμιμα στην κατηγορία του κατόχου τίτλων.

Χαρακτηριστικά συναλλαγής

Για να κατανοήσουμε τι είναι ένα repo, εξετάστε τα κύρια χαρακτηριστικά και τις παραμέτρους αυτής της κατηγορίας συναλλαγών. Μπορείτε να επισημάνετε:

• Ο όρος της συναλλαγής.
• Τύπος ή σύνθεση της εξασφάλισης.
• Έκπτωση

Ανάλογα με τη διάρκεια αυτών των συναλλαγών είναι:

• Intraday, επίσης γνωστή ως μια νύχτα. Δεν είναι περισσότερο από μια μέρα.
• Όροι, οι οποίοι έχουν καθορισμένη ωριμότητα.
• Ανοικτό για το οποίο η ωριμότητα δεν έχει οριστεί.

Σε μια κατάσταση όπου το πρώτο μέρος της συμφωνίας είναι ήδηκαι η προθεσμία για την υλοποίηση του δεύτερου μέρους της συναλλαγής δεν έχει ακόμη λήξει, το repo αναφέρεται ως ενεργό. Όταν το πρώτο μέρος της σύμβασης εκπληρωθεί και η προθεσμία για το δεύτερο μέρος της συναλλαγής REPO είναι ανοιχτή, ονομάζεται ανοικτή. Για επείγουσες συναλλαγές και ολονυκτίς χαρακτηρίζεται από σταθερό επιτόκιο. Για ανοικτές θέσεις, χρησιμοποιείται κυμαινόμενο επιτόκιο.

Εξετάστε το παράδειγμα της Ρωσίας, τι είναι η REPO. Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας παρέχει κεφάλαια για repos για περίοδο 1 και 7 ημερών, 3 και 12 μηνών. Συναλλαγές 3 μηνών και ενός έτους δεν εκτελούνται συστηματικά. Για την εφαρμογή τους απαιτείται ατομική απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας. Ως εκ τούτου, το συμπέρασμα ότι τα repos είναι μόνο μια βραχυπρόθεσμη πηγή ρευστότητας.

REPO πράξεις σε νόμισμα στον εμπορικό τομέα

Η λειτουργία REPO πραγματοποιείται συχνά μεταξύ τίτλωνΗ Ρωσία, η οποία είναι δανειστής, αφενός, και μια εμπορική τράπεζα, η οποία αναλαμβάνει το ρόλο του δανειολήπτη, από την άλλη. Δύο εμπορικές τράπεζες μπορούν να συμμετέχουν ταυτόχρονα σε συναλλαγές. Το μέγεθος των επιτοκίων σε αυτή την κατάσταση καθορίζεται μόνο με βάση τα επιτόκια της διατραπεζικής αγοράς. Συνδέονται με τους όρους δανεισμού και την ποιότητα των ίδιων των τίτλων. Μια συναλλαγή επαναγοράς σε ξένο νόμισμα μεταξύ πιστωτικών ιδρυμάτων και της Κεντρικής Τράπεζας μπορεί να πραγματοποιηθεί στο χρηματιστήριο της Μόσχας στο Χρηματιστήριο της Αγίας Πετρούπολης, στο πλαίσιο της δομής του Bloomberg. Για να είναι επιλέξιμοι να συμμετάσχουν στη δημοπρασία, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα πρέπει να πληρούν ορισμένα κριτήρια που καθορίζονται από την ένδειξη της Κεντρικής Τράπεζας. Ως ασφάλεια σε όλες τις συναλλαγές με τίτλους μπορεί να περιλαμβάνονται τίτλοι που περιλαμβάνονται στον κατάλογο Lombard. Θεωρούνται ιδιαίτερα αξιόπιστα και υγρά. Μια πλήρης λίστα με χαρτιά Lombard δημοσιεύεται κάθε μέρα σε ενημερωμένη μορφή στην επίσημη ιστοσελίδα της ρυθμιστικής αρχής.

Ποια έγγραφα δεν γίνονται αποδεκτά ως εγγύηση;

Ως ασφάλεια, η Κεντρική Τράπεζα δέχεται μόνο έγγραφα που πληρούν ορισμένες προϋποθέσεις. Καθώς μια υπόσχεση δεν μπορεί να ενεργήσει:

• Έγγραφα που εκδίδονται από την ίδια την τράπεζα, η οποία είναι η δεύτερη πλευρά της συναλλαγής.
• Έγγραφα που εκδίδονται από οποιοδήποτε χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που συνεργάζεται με μια τράπεζα που ενεργεί ως δανειολήπτης σε μια συναλλαγή repo.
• Ομόλογα με διάρκεια μικρότερη των 2 ημερών.

Για κάθε κατηγορία τίτλων της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, από τηνδιάρκεια επαναγοράς, καθορίζει τα βασικά, ανώτατα και ελάχιστα επίπεδα τιμών, εκπτώσεις. Η έκπτωση ενεργεί σε αυτή την περίπτωση ως η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της τιμής επαναγοράς των τίτλων. Με τη βοήθεια της κύριας έκπτωσης καθορίζεται το ποσό των κεφαλαίων που παρέχει η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας σε ένα πιστωτικό ίδρυμα στο πρώτο μέρος της συμφωνίας. Τα ανώτατα και ελάχιστα επίπεδα τιμών χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της τρέχουσας έκπτωσης για τη διάρκεια της συναλλαγής repo.

Παροχή ρευστότητας: δημοπρασίες

Για να εξασφαλιστεί η ρευστότητα σε όλο τον τραπεζικό τομέαμέσω της χρήσης repos, η CBR ασκεί δύο βασικούς τομείς. Ας ξεκινήσουμε με τη σύναψη συμφωνιών, οι οποίες βασίζονται στη δημοπρασία repo. Αυτή η κατεύθυνση της ρευστότητας χαρακτηρίζεται από την ύπαρξη ενός ορίου στα κεφάλαια που παρέχονται από τη δημοπρασία. Η κατεύθυνση εξαρτάται από την κατάσταση που επικρατεί στην αγορά συναλλάγματος της Ρωσίας και από την ύπαρξη ενός ελάχιστου επιτοκίου. Κάθε ένας από τους συμμετέχοντες στο πλειστηριασμό έχει το δικαίωμα να υποβάλει αίτηση, όπου υποχρεούται να καθορίσει το επιτόκιο repo, το οποίο μπορεί να είναι είτε υψηλότερο είτε ίσο με το ελάχιστο. Πληροφορίες σχετικά με τα αποτελέσματα της δημοπρασίας δημοσιεύονται στην ιστοσελίδα της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Έτσι, ο πλειστηριασμός REPO παρέχει μια ευκαιρία στους δυνητικούς δανειολήπτες να ανταγωνίζονται για ευνοϊκούς όρους συνεργασίας με την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας.

Σταθερά τέλη

Κατεύθυνση των εταιρικών σχέσεων με βάση τοτα σταθερά επιτόκια επιτρέπουν στην Κεντρική Τράπεζα να προσελκύσει υλικούς πόρους σε μία μόνο ημέρα. Η συναλλαγή ονομάζεται διανυκτέρευση. Το επιτόκιο παρέχεται σε σταθερούς όρους και ταυτόχρονα είναι τάξη μεγέθους υψηλότερο από το ελάχιστο. Αυτή η κατηγορία συμφωνιών εταιρικής σχέσης εφαρμόζεται καθημερινά.

Τα τελευταία χρόνια το ποσό του κεφαλαίουτα οποία προσελκύονται από πιστωτικά ιδρύματα σε δημοπρασίες επαναγοράς, αυξάνεται συστηματικά. Αυτό σηματοδοτεί ότι ο μηχανισμός της επαναγοράς σε ξένο νόμισμα αποτελεί επί του παρόντος το κυρίαρχο μέσο ρευστότητας του εγχώριου τραπεζικού συστήματος, το οποίο χρησιμοποιείται για την αναχρηματοδότηση του χρηματοπιστωτικού τομέα.

Μειονεκτήματα του νομοθετικού συστήματος

Σύμφωνα με τον Αστικό Κώδικα της ρωσικήςΟι πράξεις ανταλλαγής νομισμάτων δεν ταξινομούνται ως χωριστή κατηγορία συναλλαγών. Στο επίπεδο της νομοθεσίας, μια εταιρική σχέση θεωρείται ότι πραγματοποιεί δύο συναλλαγές ταυτόχρονα (αγορά και πώληση) ή ως παροχή δανειακών κεφαλαίων για ένα συγκεκριμένο είδος ασφάλειας.

Υπάρχουν προηγούμενα ιστορικά γεγονότα όταν υπάρχουν reposδήλωσε άκυρη. Κάλυψε το γεγονός του δανεισμού για την ασφάλεια. Μόλις η συναλλαγή κηρυχθεί άκυρη, το ίδιο το repo έχασε όλα τα πλεονεκτήματά του έναντι του συνήθους δανεισμού. Κατά τη διάρκεια των δικαστικών διαδικασιών, δόθηκε έμφαση στο γεγονός ότι στη συμφωνία επαναγοράς του ακινήτου αναφέρθηκε σαφώς ότι το ίδιο το ακίνητο είναι η άμεση εγγύηση.

Σημαντικές δυσκολίες με repos

Λαμβάνοντας υπόψη το ερώτημα του τι είναι REPO, μπορείτεγια να πούμε ότι από τυπική άποψη είναι ένα απλό σύνολο συναλλαγών πωλήσεων. Στην πραγματικότητα, ο μηχανισμός χρησιμοποιείται για την προσωρινή παροχή κεφαλαίων με την εκχώρηση δικαιωμάτων για συγκεκριμένη περιουσία για κάποιο χρονικό διάστημα. Οι αποφάσεις του δικαστηρίου καθορίζονται κατά κύριο λόγο από το γεγονός ότι οι συμφωνίες ανταλλαγής νομισμάτων παρουσιάζουν εντυπωσιακή ομοιότητα με την υπόσχεση, επομένως, είναι. Ως αποτέλεσμα αυτής της απόκλισης μεταξύ της πραγματικότητας και των νομικών προτύπων, οι συμφωνίες επαναγοράς νομισμάτων δεν επιτρέπονται σε ευρεία κυκλοφορία πολιτών. Η κατάσταση απαιτεί σημαντική νομική προσαρμογή. Είναι προβληματικό να μάθουμε στο επίπεδο του διαιτητικού δικαστηρίου το ερώτημα ποιο είναι το repo. Παρόλο που η Κεντρική Τράπεζα εφαρμόζει ένα σύστημα εταιρικής σχέσης, οι κίνδυνοι της εφαρμογής της όσον αφορά τη μη εκπλήρωση των υποχρεώσεών τους παραμένουν πολύ υψηλοί.

</ p>>